近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建设(shè)银行启动自(zì)律调(diào)查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查(chá)的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对多家金融机构启动自律调(diào)查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会（下(xià)称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大(dà)额(é)财(cái)务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查(chá)。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家(jiā)金(jīn)融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数据(jù)，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停(tíng)一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认(rèn)定不(bù)适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债(zhài)务融资工(gōng)具，影响了(le)市场正常秩序(xù)；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银(y俄罗斯是资本主义还是社会主义ín)行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严(yán)要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各俄罗斯是资本主义还是社会主义类主体归位尽责，维护(hù)市场良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实(shí)维(wéi)护好行业的(de)良性竞争生态。

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