为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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