五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平(píng)静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可(kě)能比任何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头(tóu)向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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