为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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