财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强(qiáng)势，融捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一(yī)是上(shàng)海车展有望带(dài)动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提到(dào)，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用。

牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比一季度(dù)会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已(yǐ)经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行业仍然(rán)存在(zài)一些(xiē)问(wèn)题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期(qī)对(duì)锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带(dài)动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随(suí)着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可能会(huì)有(yǒu)回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货(hu牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ò)价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节的(de)大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局(jú)的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超(chāo)过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上游更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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