金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

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　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(dù)的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说guì)金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议。

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