编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公(gōng)募基(jī)金披露落幕，基(jī)金经理的(de)调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节后市(shì)场热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一众赛道(dào)，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之(zhī)一冯明远，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技，可(kě)以看出(chū)其(qí)坚守(shǒu)新能源的大(dà)框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性价(jià)比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技(jì)替换了药明(míng)康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会(huì)在(zài)优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的石头(tóu)。众所周(zhōu)知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能(néng)源在公(gōng)募基金组合配置中的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片(piàn)、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻热(rè)点，公募在(zài)经历去年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒，不过(guò)除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易方达优质企业三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前(qián)五(wǔ)大(dà)的(de)重仓次序有所不(bù)同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续(xù)上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中国(guó)海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的(de)明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季报(bào)十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地(dì)产酒(jiǔ)来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只(zhǐ)非(fēi)白(bái)酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看(kàn)好线下(xià)场景恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性(xìng)的医美(měi)以及消(xiāo)费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持(chí)了(le)创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他(tā)用金域医学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基化检测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周一(yī)众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前(qián)冯(féng)明远(yuǎn)在管基金(jīn)中(zhōng)，任(rèn)职管理最(zuì)长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的三(sān)只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来(lái)看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润均实现50％以上(shàng)的(de)逆(nì)势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季报的(de)全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高(gāo)科技(jì)公司，主营业务(wù)中有分(fēn)布(bù)式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，早在去年(nián)底时他就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋(fēng)股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度看，新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)还具备较长的生命周期，不(bù)少细分(fēn)板块还(hái)能维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业(yè)的终局如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过(guò)程中不少公司一定有一段(duàn)精彩的(de)旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目(mù)前在管产品年(nián)内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以(yǐ)他(tā)的(de)代(dài)表作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能(néng)源的地位似(shì)乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按(àn)照保留小数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报(bào)中表示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有(yǒu)进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的(de)姜(jiāng)诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜(jiāng)诚实(shí)际(jì)上(shàng)只是微调了(le)一个席位(wèi滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型(xíng)代表(biǎo)公(gōng)司(sī)，该(gāi)股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公(gōng)司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资(zī)，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期(qī)因素。人(rén)工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投(tóu)资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标(biāo)准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中少数的(de)深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(lái)，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率全(quán)部超过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报(bào)最(zuì)高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到(dào)其(qí)偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的第三(sān)重(zhòng)仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓(cāng)了(le)川(chuān)投能源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色和神火股(gǔ)份(fèn)，表明了(le)其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南(nán)传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发(fā)展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国内企业(yè)能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股映射(shè)在炒(chǎo)作(zuò)相关(guān)题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需(xū)要对其可(kě)持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年(nián)的(de)公(gōng)募(mù)状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争(zhēng)力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景一(yī)年、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年(nián)的表现来(lái)看，虽然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力(lì)为例(lì)，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和(hé)中国移动，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手进入的还有安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只中字头(tóu)外，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平买入持(chí)有。在经(jīng滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)济复苏和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的(de)权益(yì)市场，特别(bié)是前期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期(qī)成名的郑巍山(shān)今年业绩(jì)优(yōu)异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本(běn)周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超(chāo)过(guò)了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业风(fēng)格(gé)来看，除去银河和美(měi)生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地(dì)偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为(wèi)例分析，最新的十大(dà)重仓股除(chú)去用(yòng)友网络和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季(jì)重仓股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比来(lái)看被调(diào)出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等(děng)明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的(de)概(gài)念(niàn)范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经(jīng)济(jì)和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应(yīng)用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经(jīng)济(jì)的范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司(sī)力(lì)捧的三位基金经理中最年轻者，他可(kě)谓是(shì)少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一(yī)个季(jì)度重仓股只有王(wáng)府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更(gèng)换(huàn)。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)等公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经济(jì)结(jié)构转型时(shí)期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科(kē)技(jì)创新和消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济(jì)总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基(jī)金合同主题范围(wéi)内的科技创新和(hé)受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万(wàn)家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的(de)成名作万(wàn)家行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了(le)四季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看(kàn)，这些相对低(dī)调(diào)的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经理们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年(nián)开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通(tōng)行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全(quán)部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一(yī)重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季(jì)的重仓行(xíng)业中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次于(yú)房(fáng)地产的第二(èr)行业(yè)。

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓的(de)思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期(qī)装备(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造(zào)的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装(zhuāng)年(nián)报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制造(zào)板块闻名，目前(qián)他(tā)在公司所管理的产品数(shù)达(dá)到(dào)了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例(lì)，可(kě)以(yǐ)看到一季(jì)度与(yǔ)众(zhòng)不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据明显的数(shù)量优势(shì)。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技(jì)术、和而(ér)泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就(jiù)是(shì)说其占据(jù)了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏(sū)可(kě)能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或(huò)是行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端(duān)制(zhì)造这一领(lǐng)域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的(de)输出(chū)，而华(huá)夏(xià)的少壮(zhuàng)派基(jī)金经(jīng)理万方方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少数同时(shí)管(guǎn)理(lǐ)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理(lǐ)时间最长的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际上(shàng)一季度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管理的(de)高端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和(hé)高(gāo)增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性(xìng)的航空发动机(jī)赛道、景气度弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力(lì)较高的(de)航天(tiān)导弹产业链、航空(kōng)装备平台(tái)型企(qǐ)业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址