一度被称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不(bù)仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量(liàng)产品也超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优势(shì)被投资(zī)者逐(zhú)渐认(rèn)知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背景(jǐng)下，国内资(zī)本市场(chǎng)正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人(rén)占(zhàn)比84％

　　个(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价gè)人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)新(xīn)成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然(rán)成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过(guò)了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集(jí)中在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是(shì)机(jī)构投资者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋般出(chū)现，叠(dié)加(jiā)全行(xíng)业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者(zhě)认知，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人投(tóu)资者的(de)青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些个人(rén)投(tóu)资者(zhě)也认(rèn)识到(dào)ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来说，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充(chōng)道，个人(rén)投(tóu)资(zī)者“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成本的(de)把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价strong>

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投(tóu)资(zī)者在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增长的，这一数据更代(dài)表了机(jī)构投资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合配(pèi)置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于(yú)近年来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投(tóu)资机(jī)会(huì)，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投(tóu)资者的(de)风险偏好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近五年市(shì)场成交热情的提升带(dài)来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增，而(ér)在经历(lì)了多种行情(qíng)风(fēng)格(gé)的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其(qí)是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难(nán)度有了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效(xiào)的跟上基准的步(bù)伐；另(lìng)一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获(huò)得(dé)个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投(tóu)资(zī)者对于(yú)β收益的认知(zhī)将(jiāng)越(yuè)来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药(yào)等(děng)，因此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股(gǔ)民(mín)转为基民(mín)，为投资(zī)者(zhě)分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化而(ér)来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股(gǔ)来(lái)说(shuō)，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动也更小(xiǎo)，因此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看(kàn)可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对(duì)于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。