昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜(yè)，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布(bù)公告称(chēng)，公司收到(dào)广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的执行通知书。本公司(sī)、本公司附(fù)属公司(sī)，即广州市凯隆置业(yè)有限(xiàn)公(gōng)司，以及本公司控股股东及(jí)执(zhí)行董事许(xǔ)家印是(shì)该(gāi)执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与相关被申请人开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(rén)签(qiān)订有关恒(héng)大(dà)地产集团有(yǒu)限公司(sī)的增资及相关协议(yì)，向恒大(dà)地产(chǎn)增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对(duì)深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁(cái)申请人要(yào)求本(běn)公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印履行增资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通知，被(bèi)执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人(rén)民币3553万(wàn)元(yuán)的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经(jīng)济新闻报(bào)道(dào)，多名(míng)市场和(hé)法律人士称(chēng)，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解决恒大集团(tuán)债(zhài)务问题(tí)的必由(yóu)之(zhī)路(lù)。此(cǐ)次(cì)仲裁和(hé)执行(xíng)通(tōng)知(zhī)意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持(chí)进一步加息，美国(guó)长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高位(wèi)，可(kě)能需(xū)要进一步加息。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键数据并未让她(tā)相(xiāng)信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持(chí)在(zài)高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够(gòu)的限(xiàn)制性(xìng)货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中(zhōng)在近期美国银(yín)行倒闭(bì)的影响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间(jiān)内保持足(zú)够的限制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续(xù)强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下(xià)六个(gè)月新低，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会(huì)自我实现，并导致通胀居(jū)高不下。去年6月，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的5年通胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是(shì)长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时(shí)决(jué)定(dìng)激进加息75个(gè)基点(diǎn)中起到(dào)了重要(yào)作(zuò)用。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注(zhù)目(mù)”，并强调(diào)了美(měi)联储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格(gé)回落(luò)

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价格(gé)持(chí)续下跌(diē)，尤(yóu)其是周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截(jié)至收(shōu)盘(pán)，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨(zī)询部高级分(fēn)析(xī)师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当(dāng)周首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投资者对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是(shì)在(zài)历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比降(jiàng)低(dī)，已不及(jí)同为避(bì)险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素(sù)已被盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵(guì)金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥(huī)作用和实现通(tōng)胀目(mù)标(biāo)需要时间(jiān)，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美(měi)联储可(kě)能很快开始降息的(de)预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄(huáng)金、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格局。当(dāng)前(qián)国际(jì)货(huò)币体系表现出去美元(yuán)化(huà)的(de)运行(xíng)趋势，美元在各(gè)国国际(jì)储备中的(de)权重(zhòng)下降，央行(xíng)为(wèi)了平衡储备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对(duì)黄(huáng)金的实(shí)物(wù)需求(qiú)有非常积(jī)极(jí)的推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观，避险配置(zhì)将增加，这也对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前美联(lián)储与市场就年开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑内美元货币(bì)政(zhèng)策(cè)预期有较大分歧(qí)，但持续(xù)相对(duì)高利(lì)率的(de)环境下，美国的经济及(jí)金融领(lǐng)域(yù)的压(yā)力必然逐步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银行(xíng)业风险事件上可见一(yī)斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推移，美(měi)联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格产生(shēng)一(yī)定影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走(zǒu)势主要受(shòu)美联(lián)储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美(měi)国核(hé)心通胀依然较(jiào)高(gāo)，美联储(chǔ)年(nián)内降息的预期(qī)下降，美元指数(shù)连(lián)续(xù)下跌后(hòu)存在(zài)反(fǎn)弹(dàn)的(de)要求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金(jīn)属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债务危机(jī)时(shí)期的(de)各环节(jié)重要(yào)时间节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一(yī)周前仍未(wèi)能取得进展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工(gōng)业属性更强(qiáng)，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究(jiū)员师橙(chéng)表示(shì)，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观(guān)，近日公(gōng)布的与通胀相关(guān)的(de)数据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在(zài)工(gōng)业品表现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格受(shòu)到的拖(tuō)累更为显著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来(lái)，当下(xià)市场(chǎng)对(duì)于宏观(guān)经(jīng)济展(zhǎn)望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品(pǐn)回(huí)落，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未(wèi)能幸免(miǎn)，但是就大方向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同于(yú)黄金走势。而美联储目前(qián)在5月完成25个(gè)基点加息(xī)后，大概率将会(huì)逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的(de)预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望存在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然可(kě)能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而(ér)言，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需(xū)要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外(wài)银(yín)行业(yè)风险事件是否会持续(xù)发酵。同时(shí)，国(guó)内(nèi)工业品在(zài)价格大幅走低后，是(shì)否(fǒu)会(huì)激发下(xià)游(yóu)补库(kù)意(yì)愿，倘(tǎng)若下(xià)游买兴因价跌而被提(tí)振，那(nà)么对于白银而言也是(shì)相对有利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白银在(zài)上(shàng)涨(zhǎng)阶段动(dòng)能(néng)将强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除(chú)了美元指数以外(wài)，还需(xū)关注国内经济数据的好坏(huài)，包括下(xià)周即将公布(bù)的4月固(gù)定资产投资、工业(yè)增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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