券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.7说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污3%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善(shàn)。

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