衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kò绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思u)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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