券商(shāng)今年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(y五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoè)绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得(dé)一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前(qián)十，其(qí)一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务(wù)驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证券的研报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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