本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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