钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场对传艺科(kē)技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话(huà)会(huì)议，向合计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投(tóu)产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关(guān)注函回复(一方水等于多少升，一方水等于多少升水fù)的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠(nà)电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔记(jì)本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电(diàn)动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会(huì)让钠离(lí)子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离(lí)子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年(nián)钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效(xiào)益(yì)与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计(jì)达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅5一方水等于多少升，一方水等于多少升水7.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一方水等于多少升，一方水等于多少升水