中国金融(róng)行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因lt="？“洋券商(shāng)”最新披露！？这两家(jiā)盈利(lì)逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复(fù)，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球化(huà)的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能(néng)产生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司持(chí)续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资(zī)者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方(fāng)案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类(lèi)选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境外(wài)资本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私(sī)人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因yuè)5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示(shì)，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机(jī)构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既(jì)带来了(le)国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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