5月以来(lái)，港股市场仍在持续下(xià)跌，最(zuì)近一个交易(yì)日即5月25日(rì)主要指数(shù)更是创出(chū)年内收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然(rán)多(duō)只投资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金越跌(diē)越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新(xīn)高。如广发基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作(zuò)为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与(yǔ)海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基本面及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资性价行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的比，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内(nèi)份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年(nián)初增(zēng)幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内(nèi)份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易方达(dá)、富国(guó)基金等旗下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高(gāo)，并继续蝉(chán)联市场规(guī)模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年(nián)内收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日(rì)创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股市场(chǎng)跌多涨少(shǎo)，波动中枢(shū)朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受(shòu)多个因(yīn)素影响。一方面，国(gu行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的ó)内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来的(de)债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)也对市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本正式出台了制造(zào)设备管制措(cuò)施，加大(dà)了(le)市场对于国内科技领(lǐng)域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度(dù)来看(kàn)，去年(nián)防疫政策(cè)转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后的(de)复(fù)苏情况，我们确实看到(dào)由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济(jì)整体相较一季(jì)度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来(lái)看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基本(běn)面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金(jīn)直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关系的(de)直(zhí)接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国(guó)门之后我们预(yù)期(qī)中(zhōng)国(guó)经济向上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋(fèn)，但实(shí)际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状(zhuàng)态变化还(hái)是(shì)需要更(gèng)长时间(jiān)，但大概率还是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性(xìng)价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和(hé)主(zhǔ)要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外流动性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会得到改善，结合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动(dòng)较大且回调较多(duō)的细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如恒生科(kē)技(jì)以及港股(gǔ)创新药(yào)等，若未来(lái)市(shì)场进一(yī)步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，科技领域(yù)、港股创新药(yào)以(yǐ)及消(xiāo)费复苏(sū)或者更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过定投分(fēn)散参(cān)与，较好平(píng)衡风险和(hé)机会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更(gèng)符(fú)合未来市场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新(xīn)药占比医(yī)药市(shì)场80％的(de)占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等(děng)方向需(xū)要更多更先(xiān)进(jìn)的疗法(fǎ)和创新(xīn)药，长(zhǎng)期投资价值值(zhí)得(dé)关注。此外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目(mù)前我(wǒ)国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远发(fā)展的确定性(xìng)增强，居(jū)民可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据(jù)对港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏(hóng)观环(huán)境背(bèi)景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经济恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二者(zhě)中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时，我们可能(néng)就会看到(dào)人民币(bì)汇率(lǜ)的走强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也会走强。”中(zhōng)融(róng)基(jī)金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注(zhù)运营商(shāng)等(děng)高股(gǔ)息资产，而(ér)随着(zhe)市(shì)场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更多关注互(hù)联(lián)网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差(chà)异很(hěn)大，建议更多关(guān)注个(gè)股的性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度(dù)来(lái)看，当(dāng)下港股市(shì)场具备一定的(de)投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平。从基(jī)本面(miàn)角(jiǎo)度来说(shuō)，他们(men)认(rèn)为国(guó)内经济的复(fù)苏节奏可能(néng)大概率(lǜ)是一(yī)波三(sān)折趋(qū)势向上的弱复苏(sū)态(tài)势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看(kàn)随着经(jīng)济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联(lián)储暂停加(jiā)息(xī)虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率的压力(lì)也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期(qī)受益于(yú)国(guó)内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性(xìng)，海外(wài)投资(zī)人占比较高，受国内及海外多重(zhòng)因(yīn)素(sù)影响，市场整体波动性较大，建议投(tóu)资(zī)人可以(yǐ)逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方式投资于港股市场。

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