分析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易(yì)行(xíng)为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理等(děng)多方(fāng)面对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定(dìng)》实(shí)施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投(tóu)资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司(sī)更加(jiā)注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提(tí)高产(chǎn)品的(de)透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提升资(zī)管机构的风险管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确(què)了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力水平(píng)与重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的投(tóu)资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资(zī)格的同(tóng)一商业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会对(duì)金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的(de)能力将进一(yī)步提升，将5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预(yù)案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》的实施对于投(tóu)资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定冲击。5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟此外，新规可能(néng)会导致一些货(huò)币(bì)基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其(qí)他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投资(zī)者(zhě)数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，货(huò)币市场基金(jīn)的(de)规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未(wèi)来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基(jī)金(jīn)名录(lù)内，可能(néng)是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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