金融(róng)界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。