用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年(nián)以来(lái)公(gōng)司(sī)股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度(dù)报告，一季度实(shí)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季度(dù)业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前(qián)十(shí)大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财(cái)务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是转型云服务(wù)业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全(quán)球领先的企(qǐ)业云服(fú)务(wù)平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布了完全基于(yú)互联(lián)网架构(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思gòu)的企(qǐ)业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一(yī)底座(zuò)和服(fú)务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大收(shōu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华(huá)为将在(zài)4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的(de)跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络股价重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思(jià)大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前(qián)，净利润却大(dà)幅下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很大的提升空(kōng)间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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