五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的，全球鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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