金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上升使得如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉: #ff0000; line-height: 24px;'>如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前(qián如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建议。

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