今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风(f导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗ēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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