今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的(d俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打e)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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