金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zh我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ǔ)力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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