本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体晶圆苏州区号是多少(yuán)生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂苏州区号是多少，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规(guī)模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的苏州区号是多少(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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