华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”一本书多重，一本书多重有一斤吗

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家(jiā)重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告(gào)中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。一本书多重，一本书多重有一斤吗

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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