市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同日，上交所发文(wén)称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资科创(c凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别huàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资(zī)金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权(quán)。

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