近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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