昨夜，据(jù)路透社最(zuì)新(xīn)报(bào)道，知情人(rén)士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在(zài)可自(zì)由支配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的(de)精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包(bāo)括军(jūn)费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可自(zì)由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及(jí)时(shí)作出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格到(dào)2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的(de)最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规(guī)模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的(de)概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日期临近，市场各方的(de)避险观(guān)望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联(lián)性较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业(yè)层面(miàn)也(yě)并无利多(duō)因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然(rán)目(mù)前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没(méi)有很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行(xíng)业利润(rùn)尚(shàng)存、部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情(qíng)况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预(yù)期(qī)以及原料成本(běn)持(chí)续(xù)下移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需(xū)求乏力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害shì)场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶(jiē)段性错配的(de)情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未能如(rú)期(qī)出现(xiàn)，但国(guó)内(nèi)市场利(lì)空(kōng)在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下一(yī)个(gè)相对重要的(de)政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒ向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害u)通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一(yī)定支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为(wèi)悲(bēi)观，动力(lì)煤(méi)价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势(shì)短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期(qī)的(de)价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场力量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年(nián)显现、国际(jì)局势(shì)缓和以及(jí)国内外价(jià)差(chà)有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业(yè)链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那(nà)么(me)低(dī)价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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