芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳(láo)动解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数(shù)据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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