今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(ni中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022án)似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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