今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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