编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节(jié)后市场热点(diǎn)从复(fù)苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到(dào)中特估(gū)、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道，这让一季(jì)度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的(de)旗手之一冯明远，目(mù)前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规模(mó)仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守(shǒu)新能源的(de)大框(kuāng)架，在(zài)细(xì)分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞(ruì)丰新材(cái)，特(tè)别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平(píng)稳(wěn)居首位(wèi)。而他(tā)也一如既(jì)往地(dì)表示(shì)，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三(sān)大(dà)白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在(zài)其(qí)成(chéng)名(míng)作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季(jì)报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重(zhòng)仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易(yì)方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五大的(de)重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油(yóu)替换了上一(yī)季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对(duì)比上一(yī)季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在上一季(jì)度就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二(èr)季(jì)度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅台依(yī)然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙(lóng)头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者(zhě)年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三(sān)方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国(guó)内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道细分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高(gāo)手中的(de)顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金(jīn)中，任职管(guǎn)理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯莱(lái)克(kè)的主营与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新(xīn)进重仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高的(de)就(jiù)是(shì)非(fēi)传统新能源(yuán)产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布的年度(dù)业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也是一(yī)家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会(huì)继续在新能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型(xíng)。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他(tā)就(jiù)已经是“双二(èr)百”的基金经理了(le)，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票(piào)依(yī)然为上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们(men)看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市(shì)值的投(tóu)资价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩(suō)的市场(chǎng)，但(dàn)在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的(de)广发(fā)小盘(pán)成(chéng)长来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的(de)是完(wán)全(quán)一致的10只股票(piào)，虽(suī)然(rán)第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司(sī)圣邦股份，但是(shì)整体新能源(yuán)的(de)地(dì)位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六升(shēng)至第四位。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有进行大幅(fú)度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局。我们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积(jī)累的(de)公司(sī)。经过(guò)调整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值水平(píng)已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出(chū)镜相对较多的基金经理，而他的(de)业绩(jì)特(tè)别从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其(qí)余(yú)7只(zhǐ)基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收(shōu)益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度(dù)可(kě)以看出(chū)，姜诚(chéng)实(shí)际(jì)上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年初至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头(tóu)公(gōng)司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产是(shì)我们的投资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息(xī)和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退出(chū)了(le)前(qián)一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初期(qī)，中国企(qǐ)业(yè)处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新型商(shāng)业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能(néng)在(zài)不(bù)远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股映射在(zài)炒作相关题材(cái)，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保持(chí)审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们(men)就是中国(guó)海(hǎi)油(yóu)和中国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提(tí)拔为(wèi)第一(yī)重仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看(kàn)重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈利修(xiū)复的预(yù)期下(xià)，我们(men)较为看好今年的权益市场，特别(bié)是(shì)前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低(dī)估的(de)多行业(yè)的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的郑巍山(shān)今年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的成名作(zuò)银河创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了(le)涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一(yī)季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比(bǐ)来看(kàn)被调(diào)出的(de)标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的(de)配置范围，切合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题(tí)继续(xù)增加了(le)软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还(hái)有华(huá)安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基(jī)金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得(dé)志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮沉(chén)，好在今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他(tā)的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原(yuán)因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技(jì)术(shù)突(tū)破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消(xiāo)费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续(xù)增长的消费及(jí)原(yuán)材料(liào)放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样(yàng)强(qiáng)势回归(guī)。天天基金网数据显示，他(tā)目(mù)前(qián)在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是(shì)万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替(tì)代了四季度末(mò)的兆易创新。但就是(shì)这只新进(jìn)标的(de)，目(mù)前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本(běn)基金增持了机(jī)器视觉和医(yī)疗器械(xiè)行(xíng)业(yè)的(de)部(bù)分个(gè)股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了(le)半导体行业的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持(chí)仓仍以(yǐ)计(jì)算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明星(xīng)基金经(jīng)理们的(de)追(zhuī)捧(pěng)，比如(rú)融通基(jī)金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的(de)老(lǎo)将善战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季度头三大(dà)重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音trong>虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有(yǒu)了(le)三(sān)一重工(gōng)，但(dàn)实际上在当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工程机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目(mù)前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结(jié)构主要(yào)围绕国(guó)内经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的(de)长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到(dào)一(yī)季度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然(rán)在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯精密(mì)，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到(dào)消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓(cāng)中的(de)半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的(de)原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明(míng)年，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可(kě)能(néng)对收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块(kuài)去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要(yào)一级，军(jūn)工虽(suī)然很难有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道(dào)占据(jù)优(yōu)势(shì)。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明(míng)显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠(dié)的公司(sī)有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替代(dài)了前(qián)者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性的航空(kōng)发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音