金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3know过去分词是什么写，know过去分词是什么词％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词金属部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松know过去分词是什么写，know过去分词是什么词预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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