看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口(kǒn是什么化学元素，n是什么化学元素符号u)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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