大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体i把握(wò)住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)i他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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