总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能360借条是正规的吗效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(360借条是正规的吗xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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