金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度大(dà)幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继(jì)续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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