财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成(chéng)，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动(dòng)向(xiàng)和(hé)投资(zī)方向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大(dà)行(xíng)其道的(de)首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出(chū)天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的调仓换股，可见越来(lái)越(yuè)多(duō)的基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的(de)生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了(le)这(zhè)一点，公募基(jī)金一季度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计(jì)算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一(yī)季度年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一(yī)季度新进中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰的(de)人(rén)工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩影(yǐng)。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在(zài)一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模(mó)型以及相关人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经(jīng)济(jì)复苏相(xiāng)对温(wēn)和的(de)情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行业受到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的(de)中欧(ōu)新趋势十大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，此前招商(shāng)证券研报(bào)称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一(yī)季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停％，但(dàn)与临(lín)界值(zhí)尚存安全(quán)距离。从这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了(le)景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，前(qián)五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科(kē)能源(yuán)为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们(men)对本产(chǎn)品重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合(hé)前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁(níng)德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓了(le)新能(néng)源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新(xīn)能(néng)源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的(de)消(xiāo)化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一(yī)些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人(rén)工智能(néng)，他(tā)认为，“太(tài)阳(yáng)底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提(tí)到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是(shì)基金经理个人还(hái)是投资者(zhě)，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂时(shí)无法预测其(qí)兑现(xiàn)节(jié)奏(zòu)和时间(jiān)，短(duǎn)期内也(yě)很难在A股找到(dào)明(míng)显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为这些股票(piào)的估(gū)值(zhí)体系还(hái)在合理(lǐ)接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上(shàng)是(shì)找机会(huì)的(de)格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续(xù)高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集中于大(dà)模型的突破(pò)进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年(nián)大概(gài)率还(hái)是一个偏(piān)成长风格(gé)占优，尤其是(shì)很多科技股在(zài)过去几年其实没有太(tài)多的(de)表(biǎo)现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推动数(shù)字经济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年科技股的(de)机(jī)会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季(jì)度(dù)可能(néng)会年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适(shì)合大多数(shù)的投资者，不适合在这个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进(jìn)入第(dì)一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停