5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎnim医学上是什么意思g)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jim医学上是什么意思ìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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