美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息的(de)可能(néng)性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系有足(zú)够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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