在锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间本初是谁(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较本初是谁(jiào)为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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