总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(42周是几个月，42周是几个月保质期zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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