为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)徐海为是谁？1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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