5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。<电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决/p>

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业(yè)的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为3170电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决8.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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