财联(lián)社5月18日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距(jù)离瑞(ruì)士(shì)政(zhèng)府撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两个月后，与这(zhè)次事件有(yǒu)关的一个(gè)重要问题终于尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的(de)信(xìn)贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在(zài)官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会一致投票通过(guò)了上述(shù)决议。值得一提的是(shì)，热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭瑞(ruì)信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投(tóu)票的清单上。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，提出这个问(wèn)题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合(hé)约所(suǒ)依据的(de)参考债(zhài)券（次(cì)级(jí)债）具有(yǒu)同等(děng)地位(wèi)，并以一份(fèn)2020年(nián)到(dào)期的瑞(ruì)信英镑次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会(huì)首先(xiān)一致裁定，并没有发生“政府(fǔ)干预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条(tiáo)款和担保条件，次级(jí)债的持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排(pái)除义务”。周三的文件中，决(jué)策(cè)委员会没有对(duì)AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借(jiè)款资金做(zuò)出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引发了(le)大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在(zài)市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为(wèi)金(jīn)融市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期(qī)的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索(suǒ)赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的(de)面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个(gè)区(qū)域的(de)信贷衍生(shēng)品决定委员(yuán)会，负责决(jué)定(dìng)在这个(gè)地区是(shì)否发生(shēng)了信贷(dài)衍生品合(hé)约(yuē)中定(dìng)义的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的(de)数(shù)据，截至今年3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团(tuán)债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的(de)最新评估。在本周二提交(jiāo)给(gěi)美国SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的(de)损失(shī)，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭讼(sòng)和罚款支出。不过这部(bù)分(fēn)的损失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低于(yú)资产的实际价值。

　　这(zhè)份文(wén)件(jiàn)同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞(ruì)银的战(zhàn)略委(wěi)员会(huì)就已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收(s热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭hōu)购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易(yì)完成后加(jiā)入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭