自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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