安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里>

　　作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统(tǒng)计局公布了4月份的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂价格同比(bǐ)下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉(ròu)价(jià)格(gé)续(xù)降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步之遥，是否到了需要担心(xīn)通缩的时(shí)候？我们认为“通(tōng)缩论(lùn)”言过其实(shí)：一(yī)方面(miàn)，今年(nián)初以(yǐ)来核心(xīn)CPI有所反弹，意味着通缩(suō)压力(lì)正(zhèng)逐步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回升，也指(zhǐ)向当前经济仍在温(wēn)和(hé)修复。下半年(nián)随(suí)着生(shēng)猪(zhū)价格筑底回升、消费(fèi)需求逐步回暖，物(wù)价(jià)水平有望(wàng)回归正(zhèng)常水平，通(tōng)缩和通胀均不(bù)构(gòu)成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食(shí)品拉低(dī)通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌(diē)多涨少(shǎo)，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言过(guò)其实，关注核心通胀

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低通(tōng)胀，核心(xīn)通胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅(fú)较上月收窄0.2个(gè)pct，同(tóng)比回(huí)落(luò)0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾(安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里wěi)、新涨价分(fēn)别影(yǐng)响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从(cóng)结构上看，食品项(xiàng)仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非(fēi)食(shí)品价格(gé)则(zé)环(huán)比小幅(fú)上涨0.1％。剔除(chú)食品和能源后，4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价(jià)格续(xù)降，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价(jià)格(gé)续降，仍是主要拖累(lèi)。受(shòu)受(shòu)生猪(zhū)产能充(chōng)足以及消费淡季影响(xiǎng)，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但降幅(fú)较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果(guǒ)大量(liàng)上市，带动价(jià)格(gé)分别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面，小长假出(chū)行(xíng)需(xū)求带动旅游价格(gé)环比上涨4.6％，受(shòu)车企降价(jià)促销以及国内油价下降影响，交通工具及交通(tōng)工具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走(zǒu)弱(ruò)，同比降幅(fú)扩大

　　受国(guó)内(nèi)外市场需求表现偏弱及国(guó)际大宗商(shāng)品价格波动(dòng)影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年(nián)同(tóng)期(qī)高基数的影响(xiǎng)，同(tóng)比降(jiàng)幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生(shēng)产资料、生活资料(liào)价格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　分行业看(kàn)，国际原油(yóu)价(jià)格波动(dòng)带动国内油煤加(jiā)工、化(huà)学原料(liào)及制品相关行业价(jià)格环比分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，黑金采选及冶(yě)炼、有色采选(xuǎn)相关行业(yè)价格结束自去(qù)年底以来的(de)强势(shì)表(biǎo)现，环比分别(bié)下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产(chǎn)能继(jì)持(chí)续释放、供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足的影响(xiǎng)下，价格环(huán)比续降4％。

　　通缩言(yán)过其实，关(guān)注(zhù)核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，离转负仅一步之遥，是(shì)否(fǒu)到了需(xū)要担心通缩的时候？我们认(rèn)为，应当理性看待物(wù)价数据，“通缩论”言过其实：一方面，去年下(xià)半年(nián)核心(xīn)CPI同比持续(xù)徘徊在0.6％的历(lì)史(shǐ)低(dī)位，但(dàn)今年初以来有所(suǒ)反弹，意味着(zhe)通缩压力正在逐步缓解；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比走势均(jūn)处于(yú)正常(cháng)波动(dòng)区间，也指向当前经济仍在(zài)温和修(xiū)复。往前看，去年二、三季度受(shòu)疫情(qíng)影响供(gōng)给偏(piān)紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高(gāo)基数或对今(jīn)年后续(xù)CPI同比读数持续造成(chéng)扰动。我(wǒ)们认为(wèi)，应(yīng)更多关注环比变动情况以及核心CPI的走势(shì)。而随着(zhe)下(xià)半年生猪需求(qiú)的回(huí)升，以及中央(yāng)猪肉(ròu)收储工作的开展，生猪价格有望筑(zhù)底回升，食品项对CPI的拖(tuō)累将有所(suǒ)缓解，下半年物价(jià)水平有望(wàng)逐(zhú)步(bù)回(huí)归至(zhì)正常水(shuǐ)平、整体将保持温(wēn)和(hé)上涨态势，通(tōng)缩和通胀均不(bù)构(gòu)成当前经济的主要矛盾。

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