5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到一(yī)名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易规(guī)则支付(fù)了(le)保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量(liàng)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了(le)所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除(chú)非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽(qì)这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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