看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

认真地还是认真的写作业，认真的与认真地　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(sh认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ì)场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(y认真地还是认真的写作业，认真的与认真地óu)供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期(qī)都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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